财经 欧央行发宽松礼包,A股整装待发?美联储大概率降息?

欧央行发宽松礼包,A股整装待发?美联储大概率降息?

2019-10-22 09:57:52阅读量:2390

在经济疲软的情况下,欧洲央行(European Central Bank)降息和恢复量化宽松(qe)计划“携手并进”,这是中美经贸谈判的最新善意信号,在过去几天里,这些信号已经搅动了全球市场。

北京时间9月12日,在欧洲央行宣布利率决议后,英镑和欧元先跌后涨,欧洲股市上涨,黄金也爆发。同一天,美国总统特朗普宣布,他将推迟原定于10月1日至10月15日对中国的关税。全球股市“首先上涨,以示尊重”。

本周还有几个重要事件值得关注。在国内方面,周一(9月16日),中国央行全面下调了基准利率。在国际上,美联储将于周三(9月18日)举行利率会议。业内人士预计美联储极有可能再次降息,全球宽松政策的主题将变得更加清晰。

市场预计美联储很有可能降息?

北京时间9月12日晚,欧洲央行宣布将存款利率下调10个基点至-0.5%,这是欧洲央行自2016年以来首次降息。

欧洲央行还宣布,将从11月1日起重启资产购买计划,每月购买200亿欧元,这意味着欧洲央行将重启量化宽松。

同一天,特朗普宣布将原定于10月1日对中国的关税推迟至10月15日。商务部发言人高峰表示,中国欢迎美国释放善意姿态。在第13轮中美高层经贸谈判中,双方正在就相关安排进行沟通。

一个月前,欧洲央行为此次降息做好了准备。当时,政策声明表示,如有必要,将继续保持良好的流动性环境和足够的货币宽松,并计划评估政策选择,包括利率分层体系和新一轮资产购买计划。自今年以来,全球约有30个国家宣布降息。

欧洲央行行长德拉吉(Draghi)表示,有必要保持高度放松的姿态,欧洲央行准备调整所有工具。欧洲央行正在提供大量货币刺激,并已进行了全面评估,在做出决策时考虑到了最新的经济预期。对于欧元区经济,德拉吉描述了多重风险,包括地缘政治、保护主义和新兴市场,但经济预期并不包括硬英国退出欧盟,他表示,“持续下行风险是利率决议中考虑的一个因素”。

法国兴业银行(Societe Generale Research)首席汇率分析师郭家颐表示,德拉吉给了市场一份“大礼后,新任总统拉加德如何继续推进宽松的货币政策成为市场关注的焦点。

欧洲央行降息后,世界的目光将聚焦于本周的美联储会议。联合新闻证券战略集团(United News S ecurities Strategy Group)认为,欧洲央行降息和恢复量化宽松进一步强化了全球宽松的主题。本周的美联储会议可能会将利率再下调25个基点。根据芝加哥商品交易所的数据,美联储降息25个基点的概率是80%。

郭家颐对美联储的利率讨论和特朗普式干预表示担忧。美联储(fed)将在9月份降息25个基点,这已成为市场的主流预期。然而,位图显示的政策基调和降息路径是市场关注的焦点。特朗普公开指责欧洲央行(European Central Bank)放松政策,欧元走软削弱了美国出口的竞争优势,呼吁美联储实施负利率,重启量化宽松。目前,特朗普言论对货币政策预期的影响仍然可控,但市场对其干预美元汇率的担忧一直是悬在美元多头上方的“达摩克利斯之剑”。

听到这个消息,世界主要市场指数都上涨了。主要货币是混合的。贵金属市场也在蓬勃发展。欧元计价的现货黄金当日上涨逾20欧元,涨幅1.5%,领先于其他主流货币计价的黄金。然而,9月13日晚发布的美国8月份零售额好于预期,现货黄金价格下跌。

国内股票和债券的长期低迷市场是可以预期的吗?

在今年的全球降息浪潮中,中国央行是否会跟随降息的步伐,将不时受到热议。联合新闻证券策略集团认为,随着全球降息趋势越来越强烈,更有利于国内宽松空间的进一步开放。在央行9月6日全面目标下调后,预计央行9月20日的lpr利率报价将下调。央行也可能跟随美联储适当降低多边基金利率,以达到降低利率的目标。

光大证券研究所首席银行分析师王亦丰认为,在降息政策落地后,下调mlf利率的预期依然存在。一是央行改革lpr形成机制的核心目标是理顺利率传导机制,增强央行调控贷款利率的能力,促进实际利率水平快速明显下降。其次,要引导贷款的实际利率下降,我们需要从基准和点差开始。基准利率和mlf利率的下调不会相互干扰,可以共同增强lpr的下调效果。第三,国内外经济金融环境已经支持降低多边基金利率。

海通证券(Haitong Securities)认为,中国的货币政策难以放松,但难以收紧,保持稳定和中性是最佳选择。其分析称,一方面,cpi持续上涨,这意味着消费者价格面临上涨压力,降息也不受支持。另一方面,ppi通缩加剧,政策难以收紧。“正是由于价格分化的趋势,货币政策难以放松和收紧。过去,很难重现过度发行货币或央行降息带来的野牛和快速牛市,但人们预计,在经济增长和企业利润的支撑下,股票和债券将出现长期缓慢牛市。”海通证券表示。

中信建投认为,海外市场的放松将使中国资产更具吸引力。从大类资产的角度来看,中国将呈现多头股票和债券的格局,黄金的战略价值将继续凸显。

假期前一周,三大a股指数集体上涨。上证指数稳定在3000点整数关口。内部人士认为,a股继续享有好消息。首先,央行在9月6日突然下调了批准,向市场释放流动性。上周,外管局宣布取消qfii/rqfii投资限额,标志着资本市场对外开放的加速。

中信建投表示,维持a股牛市格局的判断将保持不变,面临逆转困难的券商、科技和周期性行业都将表现良好。外资将继续配置中国资产。

短期人民币主要稳定吗?

民生证券(Minsheng Securities)认为,短期美元可能保持相对强势的地位,中期内很有可能走弱。人民币汇率可能呈现“短期稳定-中期冲击-长期升值”的趋势。从短期来看,人民币基本稳定,短期结束时为7.2元。从中期来看,人民币将变得更加灵活,发挥汇率稳定器的作用。从长远来看,人民币具有独特的优势和升值潜力。

特朗普宣布延长关税后,人民币汇率大幅走强。离岸人民币汇率迅速上升500个基点,至7.03左右,自9月3日以来已升值近1600个基点。

JD.com数字技术公司首席经济学家沈建光认为,9月份的整体下降将推动m1和m2的增长。他表示,房地产融资需求仍然疲软,银行等金融机构的风险偏好没有降低,风险防范也没有放松。央行坚持不“泛滥”,房地产融资政策的收紧仍在继续。然而,随着9月份全面降息的实施,随后的货币供应量增长率有望反弹,企业贷款数据的大概率将会提高。

新京报记者程苗伟和陈鹏编辑李贾伟校对贾宁

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